Börsen faller - skogen växer

2011-11-29

Börsen. Detta gissel som vi alla, oavsett vi vill eller ej, är så beroende av. Våra pensionspengar är placerade i börsen och nu börjar analytiker (och politiker!) lite varstans fundera hur det blir med folks pensioner egentligen när börsen spås ge noll i avkastning de närmaste sex åren (VA nr 42).

Idag står börsen på minus 22 procent. Det är egentligen inte det största problemet. Det är istället att börsen pendlar så oerhört kraftigt numera, det finansfolk kallar volatilitet. Generellt säger experterna att börsen ska ge 8% i avkastning "över tid". Då får man pricka in den här tidsperioden väldigt exakt om det ska stämma historiskt.

- Risken folk tar idag för att i bästa fall få 8% avkastning är skyhög, säger Marcus Jibreus på Jibréus & Ölvestad Alternativa investeringar.

Annat är det med skog och mark. De tillgångsslagen fungerar på ett helt annat sätt. Skogen har en inneboende biologisk tillväxt på 4-5% per år. Den går inte ens att stoppa. Visst, du kan hugga ner skogen - men den växer upp igen. Men timmerpriset då? Visst påverkar det. Antingen kan du då avverka mer för att kompensera för lägre timmerpris, eller helt enkelt avstå från att avverka och få dina 4-5% i volymtillväxt i skogen som står kvar till nästa avverkning. Bättre och säkrare än både banker och statsobligationer. Men åter till poängen - skogen har stabil tillväxt i grunden från den biologiska tillväxten, men ovanpå det är värdeökningen också stabil. Prognosen från LRF Konsult är +3% i genomsnittlig prisökning för 2011 för svenska skogsfastigheter.

- I Baltikum har vi en skarpare lutning på kurvan, säger Patrik Lingårdh på Europeiska Skogsfonden. Fastigheterna är billigare och prisökningen är betydligt högre än i Sverige - samtidigt som råvaran är densamma som i Sverige. Det är därför vår skogsfond sitter på 5.000 ha i Baltikum som i Sverige skulle kosta minst 250 MSEK.

Mark är även det en tillgång med oerhört låg risk. Det många markspekulanter genom åren har missat är att de arbetar med hög belåning, vilket är vanskligt eftersom all mark inte har en naturlig löpande avkastning (som jordbruksmark t ex). Tar man bort belåningen får man ner risken och kan arbeta direkt med att skapa avkastning i mark. Det unika med mark som tillgång är att den dels är evig, den försvinner aldrig, dels är den begränsad.

- Det vi arbetar med är att konvertera obrukad jordbruksmark runt Moskva till villatomter. Vi har ingen belåning, men vi skapar ändå en fantastisk avkastning i och med att vi tillför ett mervärde till köparen, säger Adam Fischer på Ryska Fastighetsfonden som i dagsläget äger över 400 tomter utanför Moskva.

Summa summarum. Börsen ger en för skakig resa för privata placerare. Det är helt enkelt inte värt risken. Vi tror på en återgång till den tid då börsen var en plats där företag kunde skaffa kapital i utbyte mot att de gav utdelning åt investerarna, utan förväntan om en stor värdeökning i aktien. Skog och mark representerar något helt annat - riktig avkastning från riktiga tillgångar. Nu - om inte förr - hoppas vi att även privatsparare inser att denna typ av tillgångar är en nödvändighet i portföljen. Inte som en extra krydda, utan som en bas.